Prop firm c'est quoi ? Définition, modèles et différences

Dernière mise à jour : 15 septembre 2026

Une prop firm est une société de trading pour compte propre ; en version grand public, elle vend un challenge dès 89 € (FTMO, 15/09/2026), fait trader un compte simulé et reverse jusqu'à 90 % des gains. Voilà la réponse courte à « prop firm c'est quoi ». Sur EVEDEX, 50 USDT de marge donnent 1 500 USDT de nominal.

• Compte propre : au sens historique, le prop trading désigne une banque ou une maison de trading qui spécule avec ses propres capitaux ; la règle Volcker l'interdit en principe aux banques américaines.
• Challenge : chez FTMO, l'évaluation en deux phases exige 10 % puis 5 % de gain, sans perdre plus de 5 % par jour ni 10 % au total.
• Compte simulé : FTMO, The5ers et FundedNext décrivent eux-mêmes leurs comptes comme des comptes démo ou des environnements simulés.
• Marge propre : sur EVEDEX, 50 USDT de marge donnent 1 500 USDT de nominal, soit un facteur 30 qui relève de l'effet de levier, pas d'un capital prêté.
• Résultat : 100 % du gain réalisé revient au trader après frais et funding, et la perte maximale correspond à la marge déposée.

Sommaire

• Prop firm c'est quoi ? Les modèles comparés
• Le trading pour compte propre, à l'origine du terme
• Comment fonctionne une prop firm grand public
• Capital réel ou compte simulé ?
• Prop firm, broker, fonds : ne pas confondre
• Le vocabulaire des prop firms
• Le funded trading d'EVEDEX : marge propre, pas de capital prêté

Prop firm c'est quoi ? Les modèles comparés

Le même mot recouvre aujourd'hui des activités très différentes. Le tableau les distingue selon quatre questions : à qui appartient l'argent engagé, combien coûte l'accès, qui empoche le gain et qui supporte la perte. Le déroulé des challenges est détaillé dans l'article sur la validation prop firm, et les critères pour juger une enseigne dans celui sur la prop firm fiable.

Données au 15/09/2026. Sources : EVEDEX Help Center – Funded Trading (mis à jour le 13/07/2026), Terms of Use: Funded Subaccounts, frais EVEDEX, FTMO – tableau comparatif, The5ers – programme Growth, Federal Reserve – Volcker rule. Nombre de paires : conditions de trading d'EVEDEX.

La colonne décisive est la deuxième. Seul le desk bancaire engage réellement l'argent d'un tiers pour le compte du trader. Les prop firms grand public indiquent elles-mêmes que leurs comptes sont simulés, et avec le funded trading d'EVEDEX, vous tradez votre propre marge avec un levier préconfiguré, selon la logique du trading avec effet de levier. Quand un particulier cherche une prop firm, il tombe presque toujours sur le deuxième ou le troisième modèle, même si le vocabulaire marketing évoque le premier.

Le trading pour compte propre, à l'origine du terme

« Prop » vient de l'anglais proprietary : il s'agit de trading pour compte propre. Historiquement, l'expression désigne l'activité de banques et de maisons de titres dont les traders achètent et vendent actions, obligations, devises ou dérivés non pas pour un client, mais pour le compte de l'établissement. Le gain améliore le résultat de la maison, la perte ampute ses fonds propres.

Deux formes dominent. La première est la tenue de marché : l'établissement affiche en continu des prix d'achat et de vente et gagne sur l'écart, en portant le risque des positions entre deux transactions. La seconde est la prise de position directionnelle ou d'arbitrage, où un desk parie sur l'évolution d'un prix ou sur un écart entre deux marchés. Dans les deux cas, aucun client n'apporte les fonds, et aucun client ne reçoit le gain.

Après la crise financière de 2008, les législateurs ont restreint cette activité dans les banques. Aux États-Unis, la règle Volcker, issue de la loi Dodd-Frank, interdit en principe aux entités bancaires le trading pour compte propre ainsi que l'investissement dans des hedge funds ou des fonds de private equity. Selon la Federal Reserve, ses règles d'application ont été élaborées par cinq agences fédérales : la Federal Reserve, la CFTC, la FDIC, l'OCC et la SEC.

Pour un particulier, ce monde reste difficile d'accès : on y entre par recrutement, pas en payant des frais. C'est précisément cette distance que comblent les prop firms en ligne. FTMO, par exemple, affirme proposer son challenge en deux phases depuis 2015.

Comment fonctionne une prop firm grand public

Les prop firms en ligne transposent l'idée du compte propre en produit numérique. Le parcours se ressemble d'une enseigne à l'autre ; les paramètres changent. Les chiffres ci-dessous proviennent des pages officielles de FTMO et The5ers consultées le 15/09/2026.

1. Choisir une taille de compte : le trader sélectionne un capital simulé et paie des frais uniques. Chez FTMO, le challenge en deux phases démarre à 89 €, la version en une phase à 79 €.
2. Réussir l'évaluation : chez FTMO, la première phase exige 10 % de gain, la seconde, appelée Verification, 5 %, avec au moins 4 jours de trading par phase et sans limite de durée.
3. Respecter les limites de perte : le compte ne doit jamais perdre plus de 5 % du capital initial en une journée ni plus de 10 % au total. La version en une phase abaisse la limite journalière à 3 %.
4. Obtenir le compte « financé » : après vérification d'identité et signature d'un contrat, le trader reçoit un FTMO Account, qui reste, selon FTMO, un compte démo.
5. Toucher sa part : les gains de ce compte sont reversés jusqu'à 90 % sous forme de « reward », et les frais du challenge en deux phases sont remboursés à 100 % après réussite.

D'autres enseignes misent sur la croissance progressive. Le programme Growth de The5ers fonctionne en une étape avec 10 % d'objectif, un seuil de clôture à 6 % de perte et une perte journalière maximale de 3 %. Dans la variante Hyper Growth, chaque objectif atteint double le compte, et l'enseigne annonce une croissance possible jusqu'à 4 millions de dollars. La part reversée démarre à 75 % sur un compte de 5 000 $ et atteint 80 à 100 % à partir de 400 000 $ de solde. The5ers annonce un levier de 1:30 et plafonne le capital d'évaluation à 40 000 $ par trader.

Ces règles définissent le métier réel du trader de prop firm : moins battre le marché que rester à l'intérieur d'un couloir de pertes étroit tout en atteignant un objectif.

Capital réel ou compte simulé ?

Le discours commercial parle de « capital », de « financement » ou de « compte financé ». Les mentions légales disent souvent autre chose. Voici ce qu'on lit dans le pied de page des sites officiels, consultés le 15/09/2026 :

• FTMO : tous les comptes fournis seraient des « demo accounts with fictitious funds », et le trading aurait lieu uniquement dans un environnement simulé ; les sociétés FTMO n'agiraient pas comme broker et n'accepteraient aucun dépôt.
• FundedNext : le trading s'effectuerait avec des « virtual funds in a simulated environment » ; les participants ne passeraient aucun ordre sur le marché réel.
• The5ers : les fonds fournis pour l'évaluation seraient fictifs, ne représenteraient aucune monnaie et ne donneraient droit à aucun paiement.
• Topstep : Trading Combine et Express Funded Account seraient des simulations ; les comptes réels relèveraient d'une société distincte, TopstepFunded LLC, réservée à certains traders.

Ce n'est pas une accusation : c'est le modèle économique. L'enseigne évalue votre façon de trader sur des ordres simulés et vous reverse, selon ses règles, une part des gains simulés. Pour vous, cela signifie deux choses. D'abord, vos ordres n'atteignent en principe pas un marché réel. Ensuite, le solde affiché ne vous appartient pas : The5ers précise que vous n'avez aucun droit sur ces fonds fictifs.

La nuance compte au moment de choisir. Avec un compte simulé, vous risquez les frais d'évaluation, et l'enseigne verse des rewards selon ses conditions. Avec un modèle sur marge, il n'y a pas de bailleur de fonds : le compte plus grand naît uniquement de l'effet de levier appliqué à votre propre argent.

Prop firm, broker, fonds : ne pas confondre

Trois acteurs sont souvent mélangés dans les forums. Ce qui les distingue, c'est l'origine de l'argent et la façon dont ils sont rémunérés :

• La prop firm grand public vend une évaluation et verse une part des gains simulés ; elle ne garde pas l'argent du trader en dépôt, du moins selon les déclarations de FTMO et FundedNext.
• Le broker exécute vos ordres avec votre argent, sur votre compte, et se rémunère par des commissions ou des écarts de prix ; en France, l'AMF renvoie au registre Regafi pour vérifier son agrément.
• Le hedge fund collecte l'argent d'investisseurs et le gère avec une grande liberté, levier et vente à découvert compris.
• Le trader particulier spécule avec ses propres fonds, à ses risques, via un broker ou une bourse.

Une quatrième catégorie mérite une mise en garde : les sites qui se présentent comme prop firm, mais encaissent des dépôts en promettant un rendement. Il ne s'agit plus de prop trading, mais d'une offre de placement, qui relève d'autres règles. L'AMF tient pour cela 6 listes noires thématiques et renvoie au portail I-SCAN, qui regroupe les listes noires de plus de 150 régulateurs.

Le vocabulaire des prop firms

Les règlements des prop firms sont presque toujours rédigés en anglais. Voici les termes qui reviennent le plus :

• Challenge ou evaluation : la phase d'évaluation payante, avec objectif de gain et limites de perte ; 10 % d'objectif en phase 1 chez FTMO.
• Verification : la seconde phase du modèle en deux étapes, avec 5 % d'objectif chez FTMO.
• Funded account : le compte obtenu après réussite, en général simulé chez les enseignes grand public.
• Reward ou profit split : la part des gains reversée au trader, de 75 % au départ chez The5ers à 90 % chez FTMO.
• Daily loss : la limite de perte journalière, 5 % chez FTMO en deux phases, 3 % chez The5ers Growth.
• Scaling plan : l'augmentation progressive du compte, avec un doublement à chaque objectif chez The5ers.
• Nominal ou notional : la valeur de position que la marge et le levier permettent de piloter, par exemple 1 500 USDT pour 50 USDT de marge sur EVEDEX.

Ces notions ne se comparent pas directement. Une limite de 6 % sur un compte simulé de 5 000 $ laisse 300 $ de marge d'erreur et ne vous coûte que les frais. Un nominal de 1 500 USDT sur EVEDEX limite la perte à 50 USDT, mais il s'agit de 50 USDT de votre argent.

Le funded trading d'EVEDEX : marge propre, pas de capital prêté

EVEDEX est une bourse hybride de contrats perpétuels : carnet d'ordres et appariement hors chaîne, règlement sur la blockchain Arbitrum L2. D'après les conditions de trading de la bourse, 52 paires étaient ouvertes au public le 15/09/2026, toutes sous forme de contrats perpétuels. Le même jour à 11 h 29 UTC, CoinGecko affichait pour EVEDEX un open interest de 678,7 millions de dollars et un volume sur 24 heures de 645,5 millions de dollars.

Le Help Center décrit le funded trading ainsi : vous déposez vos propres fonds comme marge et obtenez un sous-compte au nominal plus élevé, par exemple 50 USDT pour 1 500 USDT ou 165 USDT pour 5 000 USDT. « Contrairement aux sociétés de prop trading traditionnelles », il n'y aurait ni phase d'évaluation, ni challenge, ni partage des gains. Le rapport entre marge et nominal est de 30 dans le premier exemple et d'environ 30,3 dans le second.

Les conditions d'utilisation des sous-comptes financés fixent la frontière juridique sans ambiguïté :

• Nominal calculé : il résulte de votre garantie multipliée par un levier préconfiguré et ne représente aucun fonds déposé ou alloué.
• Aucun capital de la bourse : EVEDEX ne fournit, ne prête ni n'alloue de capital ; le mot « Funded » n'est employé que par commodité.
• Seul l'USDT réel se retire : le nominal ne peut pas être retiré, seul le solde issu de votre marge et de vos résultats.
• Gain net : le profit réalisé s'entend après frais de trading, funding et commissions.
• Levier additionnel : un levier de trading maximal supplémentaire, indiqué dans l'interface, peut s'appliquer aux positions du sous-compte.

Un exemple rend le nominal concret. Avec un bitcoin à 76 969 dollars (CoinGecko, 15/09/2026, 11 h 30 UTC), 1 500 USDT représentent environ 0,019 BTC. Sur le compte principal, chaque paire a sa propre grille de levier : selon les conditions de trading, jusqu'à 200x uniquement sur BTC-USD, ETH-USD et SOL-USD pour des positions jusqu'à 50 000 dollars, avec un levier dégressif au-delà. Les frais sont de 0,015 % pour les ordres maker et de 0,045 % pour les ordres taker ; le funding est calculé toutes les huit heures et prélevé chaque heure par huitième.

Le funded trading d'EVEDEX est donc plus proche du trading avec effet de levier que d'une prop firm : vous tradez de vrais contrats dans un carnet d'ordres, conservez 100 % du gain net et exposez en contrepartie votre propre argent. Le trading de contrats perpétuels avec effet de levier comporte un risque élevé de perte ; EVEDEX n'est pas accessible aux clients particuliers du Royaume-Uni.