XAUUSD : définition, cours de l'or et fonctionnement

Dernière mise à jour : 15 septembre 2026

XAUUSD désigne le prix d'une once troy d'or exprimé en dollars : XAU est le code ISO de l'or, USD celui du dollar. Le prix de référence LBMA de l'après-midi s'établissait à 4 267,10 dollars l'once le 14/09/2026, soit 3 702,56 euros. Sur EVEDEX, l'or se négocie non pas en XAUUSD mais en XAUTUSD, un perpétuel sur le jeton Tether Gold.

• Code : XAU désigne l'or dans la norme ISO 4217, sous le code numérique 959.
• Unité : une once troy pèse 31,1034768 grammes ; le gramme valait environ 137,19 dollars le 14/09/2026.
• Prix de référence : les enchères de la LBMA ont lieu à 10 h 30 et 15 h, heure de Londres, soit 11 h 30 et 16 h à Paris.
• Sur un an : le prix LBMA de l'après-midi a gagné 16,7 % en dollars et 19,0 % en euros entre le 15/09/2025 et le 14/09/2026.
• EVEDEX : XAUTUSD avec un levier de 100x réservé aux positions de 30 000 dollars, intérêt ouvert de 13,98 millions de dollars (CoinGecko, 15/09/2026).

Sommaire

• XAUUSD : que signifie ce code ?
• XAUUSD, XAUT et XAUTUSD comparés
• Le prix de référence LBMA
• Ce qui fait bouger l'or : l'analyse fondamentale
• Lire un graphique XAUUSD
• XAUUSD std, XAU/USD : les variantes de symbole
• Tether Gold et les perpétuels XAUT
• Négocier l'or sur EVEDEX avec XAUTUSD

XAUUSD : que signifie ce code ?

Le symbole assemble deux codes. XAU est, selon la norme internationale ISO 4217, le code de l'or ; USD celui du dollar américain. La liste tenue par SIX, l'organisme chargé de sa mise à jour, attribue à l'or le code numérique 959, sans unité divisionnaire : le code renvoie à une quantité de métal, pas à une monnaie divisible en centimes. L'argent y figure sous le code XAG, numéro 961.

XAUUSD, XAU/USD ou « cours XAUUSD » désignent donc la même chose : le prix d'une once troy d'or en dollars. L'once troy est l'unité de poids des métaux précieux ; la loi britannique sur les poids et mesures de 1985 la fixe à exactement 0,0311034768 kilogramme, soit 31,1034768 grammes. Quand on parle d'« once » sur le marché de l'or, c'est de celle-ci qu'il s'agit.

Comme pour une paire de devises, la base vient en premier. Si XAUUSD passe de 4 267 à 4 300, l'once coûte 33 dollars de plus. Deux causes sont possibles : l'or est plus demandé, ou le dollar perd de sa valeur ; souvent, les deux se combinent. Pour un investisseur en euros, le taux de change s'ajoute à l'équation, nous y revenons plus bas.

Cet article se concentre sur la définition et la formation du prix. Les horaires de cotation, du courtier au marché ouvert 24 h/24, sont détaillés dans l'article sur l'ouverture marché XAUUSD ; la conversion d'un mouvement en gain ou en perte, lot par lot, dans le calcul pips XAUUSD. Pour négocier l'or avec effet de levier, la page gold trading présente les conditions d'EVEDEX. Et comme XAUUSD se cote à la manière d'une paire de devises, un détour par le forex trading aide à comparer les deux marchés.

XAUUSD, XAUT et XAUTUSD comparés

Derrière des symboles proches se cachent un prix, un contrat sur différence, un jeton et un contrat perpétuel sur ce jeton. Le tableau les distingue ; XAUTUSD, négocié sur EVEDEX, figure en première ligne avec ses limites.

Données au 15/09/2026. Sources : LBMA et LBMA Good Delivery, ESMA, CoinGecko Tether Gold, CoinGecko EVEDEX, conditions de trading d'EVEDEX, FAQ EVEDEX, liste ISO 4217 de SIX.

Le prix de référence LBMA

L'or n'a pas de bourse unique. Son principal marché de gros, dit « Loco London », fonctionne de gré à gré : les métaux précieux s'y échangent directement entre deux parties, sans bourse intermédiaire. Pour que ce système fonctionne, tous les lingots doivent répondre au même standard. La LBMA tient la liste Good Delivery : un lingot d'or conforme pèse environ 400 onces troy, soit près de 12,4 kilogrammes.

C'est de ce marché qu'est issu le prix de référence le plus cité. Le LBMA Gold Price est fixé deux fois par jour lors d'enchères exploitées et administrées par ICE Benchmark Administration, qui commencent à 10 h 30 et à 15 h, heure de Londres. La France et le Royaume-Uni changeant d'heure le même jour, cela correspond toute l'année à 11 h 30 et 16 h à Paris. Les prix en livres et en euros sont, selon la LBMA, publiés à titre indicatif pour le règlement.

Quelques repères issus de la série de prix de la LBMA :

• 14/09/2026 : 4 286,65 dollars le matin, 4 267,10 dollars l'après-midi, soit 19,55 dollars d'écart entre les deux enchères.
• Plus haut sur douze mois : 5 405 dollars l'après-midi du 29/01/2026.
• Plus bas sur douze mois : 3 643,70 dollars le 18/09/2025.
• Depuis le début de l'année : 4 352,95 dollars le 02/01/2026, soit une baisse de 2,0 % au 14/09/2026.
• Week-ends : aucune enchère, la série ne compte ni samedi ni dimanche.

Ce qui fait bouger l'or : l'analyse fondamentale

L'analyse fondamentale du XAUUSD confronte l'offre et la demande physiques, les flux financiers et le dollar. Le World Gold Council a publié le 30/07/2026 ses chiffres du deuxième trimestre 2026 :

• Banques centrales et autres institutions : 288,9 tonnes achetées, 62 % de plus qu'un an plus tôt.
• Lingots et pièces : 307,1 tonnes, en baisse de 3 % sur un an.
• ETF sur l'or : sorties de 44,8 tonnes.
• Bijouterie : 278,2 tonnes consommées, le plus bas trimestriel depuis la pandémie selon le World Gold Council.
• Offre : 965,6 tonnes de production minière et 326,1 tonnes de recyclage.

La demande totale, achats de gré à gré compris, est restée stable sur un an à 1 268,9 tonnes. Le prix moyen LBMA de l'après-midi s'est établi à 4 506,29 dollars sur le trimestre, 8 % sous le record du premier trimestre mais 37 % au-dessus du deuxième trimestre 2025.

Le dollar est le second moteur. Entre le 15/09/2025 et le 14/09/2026, le prix LBMA de l'après-midi est passé de 3 657,65 à 4 267,10 dollars, soit une hausse de 16,7 %. Exprimé en euros, il est passé de 3 111,56 à 3 702,56 euros, soit 19,0 %. L'écart s'explique par le change : selon la BCE, l'euro a reculé de 1,8 % face au dollar sur la période, de 1,1766 à 1,1551. Pour un épargnant français, l'or a donc davantage progressé que ne l'indique la cotation en dollars.

Lire un graphique XAUUSD

Un graphique XAUUSD n'est pas difficile à lire, à condition de savoir ce qu'il mesure. Quatre points aident à l'interpréter.

1. L'unité : chaque point représente un prix en dollars par once troy. Divisez par 31,1034768 pour obtenir un prix au gramme.
2. La source : un graphique de courtier montre ses propres cotations, un graphique LBMA seulement deux prix par jour ouvré. Les écarts entre sources sont normaux.
3. Les trous : chez les courtiers qui ferment le week-end, le graphique ne montre rien le samedi et le dimanche, puis un éventuel écart le lundi.
4. L'amplitude : l'or bouge davantage qu'on ne le croit. Sur 250 variations quotidiennes du prix LBMA de l'après-midi entre le 15/09/2025 et le 14/09/2026, 129 ont dépassé 1 %, 55 ont dépassé 2 % et 14 ont dépassé 3 %.

Les deux mouvements extrêmes de la période sont survenus à deux jours d'intervalle : une hausse de 4,79 % le 28/01/2026, puis une baisse de 7,83 % le 30/01/2026. À titre de comparaison, le cours de référence EUR/USD de la BCE n'a varié de plus de 1 % que deux fois sur la même période. Lire un graphique d'or avec les réflexes du forex conduit donc à sous-estimer le risque.

XAUUSD std, XAU/USD : les variantes de symbole

Selon la plateforme, l'or apparaît sous des noms différents, XAUUSD ou XAU/USD, parfois suivis d'un suffixe comme « std ». Un suffixe de ce type sert à un courtier à distinguer des types de comptes ou de conditions ; il ne change pas le sous-jacent, qui reste le prix de l'once en dollars. En cas de doute, la fiche du symbole chez votre courtier précise la taille de contrat et les horaires.

Faut-il ranger XAUUSD dans le forex ? La cotation ressemble à une paire de devises et le code XAU figure dans la liste ISO 4217, mais les autorités et les plateformes le classent à part :

• ESMA : pour les CFD de particuliers, les principales paires de devises sont plafonnées à 30:1, l'or à 20:1 comme les paires secondaires et les grands indices, les autres matières premières à 10:1.
• Courtiers : Pepperstone EU range l'or dans ses matières premières, avec des horaires distincts de ceux des devises.
• EVEDEX : EVEDEX classe XAUTUSD dans le type « commodities », EURUSD et USDJPY dans le type « forex ».

Tether Gold et les perpétuels XAUT

Tether Gold (XAUT) est un jeton qui, selon sa description sur CoinGecko, représente la propriété d'une once troy d'or fin sur un lingot déterminé. Il existe en jeton ERC-20 sur Ethereum et TRC-20 sur Tron, et l'or est conservé dans un coffre en Suisse ; la documentation d'EVEDEX désigne TG Commodities Limited comme dépositaire. Le 15/09/2026 à 11 h 44 UTC, CoinGecko affichait un cours de 4 282,89 dollars, 622 823,66 jetons en circulation, une capitalisation de 2,67 milliards de dollars et 200,2 millions de dollars échangés sur 24 heures.

Un jeton comparable, PAX Gold (PAXG), représente selon CoinGecko une once d'un lingot London Good Delivery conservé par Paxos Trust Company ; sa capitalisation atteignait 1,85 milliard de dollars le 15/09/2026 à 12 h 13 UTC.

Un jeton n'est pas le XAUUSD. Son prix se forme sur les plateformes crypto et suit l'or parce que chaque jeton est censé être adossé à du métal ; de petits écarts avec l'or au comptant restent possibles. Sur ces jetons existent à leur tour des contrats perpétuels. D'après CoinGecko, l'intérêt ouvert des perpétuels XAUT atteignait le 15/09/2026 336,9 millions de dollars chez MEXC, 124,0 millions chez Gate, 117,3 millions chez Bybit, 34,8 millions chez Binance et 14,0 millions chez EVEDEX.

Négocier l'or sur EVEDEX avec XAUTUSD

EVEDEX est une plateforme hybride de contrats perpétuels : carnet d'ordres et appariement hors chaîne, règlement sur la chaîne sur Arbitrum L2. L'or y est coté sous forme de XAUTUSD, un perpétuel sur le jeton Tether Gold ; il n'existe pas de paire XAUUSD sur la plateforme, et le trader n'acquiert, selon la documentation, ni or physique ni jetons XAUT.

Paramètres relevés le 15/09/2026 dans les conditions de trading d'EVEDEX :

• Paliers de levier : 100x jusqu'à 30 000 dollars de position, 90x jusqu'à 101 000 dollars, 50x jusqu'à 386 000 dollars, 20x jusqu'à 600 000 dollars et 1x jusqu'à 5 000 000 de dollars.
• Pas : 0,1 dollar pour le prix, 0,001 XAUT pour la quantité, ordre minimal de 5 USDT.
• Frais : plafonnés à 0,015 % maker et 0,045 % taker (avant cashback) ; le funding des paires RWA est variable selon la documentation et peut évoluer fortement.
• Marché : 13,98 millions de dollars d'intérêt ouvert, 10,15 millions de volume sur 24 heures et un spread de 0,01 % selon CoinGecko.

Le trading de contrats perpétuels avec effet de levier comporte un risque élevé de perte, et les pertes peuvent être plus rapides et plus lourdes que prévu ; EVEDEX n'est pas accessible aux clients particuliers du Royaume-Uni.